L'Autorité des marchés financiers s'explique sur la non-conformité de la fusion Altice-SFR

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a motivé mercredi sa décision de "non-conformité" du projet d’offre publique d’échange (OPE) du groupe de médias et télécoms Altice sur la part du capital de SFR Group qu’il ne détient pas encore (environ 22 %), car elle jugeait les conditions "imprécises". Dans un communiqué, l’AMF a estimé que "la mise en œuvre et les modalités" du projet de rémunération des actionnaires de SFR Group "demeurent imprécises" et que "l’impact serait négatif et potentiellement significatif", du fait des fourchettes de parités choisies pour l’offre. "Ces circonstances ne permettent pas de considérer que l’information destinée aux actionnaires minoritaires, notamment sur la justification de la parité d’échange retenue, soit complète, compréhensible et cohérente", estime l’Autorité. Altice a déjà indiqué mardi avoir l’intention de faire appel de la décision de l’AMF. Selon l’AMF, les conditions de rémunérations proposées par l’OPE "se situent au point le plus bas des fourchettes de parité retenues par l’expert" indépendant, qui n’a pas intégré "l’effet de ce contrat de rémunération dans ses travaux et dans sa conclusion sur l’équité du projet d’offre". L’AMF a ainsi précisé que sa décision n’était "absolument pas un jugement sur la parité offerte" mais que l’enjeu réel résidait "dans la qualité de l’information destinée aux actionnaires pour se déterminer quant à l’offre". 

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